风险投资与金融市场。风险投资源自硅谷,风险投资从学理上来说是一个金融的新品种,但从它的意义来说则具有爆炸性的影响。是对整个金融市场的一场大革命。从资金市场来看,风险投资把大量分散的资金实现了资本化,极大地提高了资源的配置效率。中国去年的GDP为8万亿左右,而居民个人储蓄余额高达6万多亿,随着创业高潮的来临,这6万多个亿的资金会部分资本化,风险投资会在其中发挥重要作用,这对中国今后经济发展具有重要的影响。在资本市场中,风险投资是一个与创新联系在一起的金融产品。在发展高技术产业中,风险投资起着举足轻重的作用。风险投资的引入使资本市场结构发生变化,香港创业板市场什么时间超过了一板,就表明香港已经进入了知识经济时代;中国大陆现在也在搞二板市场,大陆的二板用多少时间超过一板市场,表征了中国进入知识经济时代的速度到底有多快。
风险投资与个人价值。最近有一则新闻,说是孙正义的个人价值直逼比尔?盖茨。盖茨是做软件起家的,现在的个人价值有900亿美元之巨。孙正义超过盖茨就意味着世界首富是风险投资家。世界首富的桂冠从实在而有形的钢铁大王,石油大亨,到联结有形与无形的软件供应商,再到热衷于向不确定的想法、概念投资的风险投资家,表明社会财富越来越知识化,要求世界首富首先是一个挖掘思想的人。风险投资使投资操作模式也发生了变化。投资银行家对风险有了新的认识,敏感性已逐步淡出重点考虑范围,可行性已被商业模式所取代,传统的P/E定价模型已经不适应不确定性强但前景看好的新的想法、项目和企业。
风险投资与金融体制。打破商业银行与投资银行边界的主要动力之一将是风险投资。风险投资家倡导着一种全新的模式,他们是不扎领带的银行家。风险投资引起的创新范围很广,程度很深,但有一点,这种创新一定会引起金融规则的变化。它打破了资本与资金的界限,使风险投资新品种(更进一步说是技术进步)普惠社会大众。
风险投资与社会变革。除了导致金融创新之外,风险投资正引发着社会各个方面的创新。比如人才变得越来越流动、越自由,他们需要适应变化的保险新品种、税收新规则;追求知识成为社会时尚,使人类逐步走向知识经济、知识社会;更重要的是风险投资引发人类深刻的思想变革,更加开放、自由、平等、更善于也更容易打破旧的规则,人类可以逐步变革现实,也可以完全打破目前存在,建立一个全新的世界。
GEI企业研究第109期《1999年风险投资:从探索到实践》
目 录
一、科技型中小企业创新基金启动
1.1国家科技型中小企业创新基金:中国风险投资的启动器
1.2各地方政府纷纷设立创新资金
二、风险投资的法律法规陆续出台并逐步完善
三、风险投资主体多元化
3.1国内风险投资公司纷纷成立
3.2国外专业的风险投资机构开始进入中国风险投资市场
3.3跨国公司的产业资本开始进入中国高新技术产业
3.4大陆上市公司成为风险投资战略投资人
四、二板市场
4.1香港二板市场:风雨十五载
4.2设立香港二板市场的导因
4.3香港创业板:惠及香港与内地
4.4建设大陆二板市场的探索
五、中国风险企业海外上市
5.1海外“抢摊”:中国高技术企业的艰难选择
5.2IT类企业,尤其是网络企业成为风险投资热点
六、学生创业成为99年风险投资的一大亮点
6.1大学生创业计划大赛
6.2学生公司成为风险投资的热点
七、社会舆论关注风险投资
八、困境、机遇与未来发展
8.1政府的作用:支持而不控股,引导而不干涉
8.2中国的风险投资法律体系尚需进一步完善
8.3促进投资主体多元化发展,提高风险投资机构专业化水平
8.4中国“入世”使风险投资获发展良机
8.5精心培育中国风险投资事业