把握海外并购机遇 加快中国制造升级

  • 中国工业评论
  • 2016-10-28

德国成为中国企业海外并购的首选之地

国际金融危机以来,中国对欧洲的直接投资大幅增长,中企对德国的投资也顺应了这一大趋势。德国雄厚的工业基础、宽松的投资环境、完备的产业链、正在实施的工业4.0战略,以及德国人严谨的工作传统,使得德国成为中国企业欧洲并购的首选目的地。

2015年中国共对德国企业发起了36项并购,创下纪录。而仅2016年上半年,中国投资者共收购37家德国企业,已经超过去年全年,对德国企业的投资额从去年全年的5.26亿美元(约合4.74亿欧元)跃升至108亿美元(约合97亿欧元),居全欧洲第一。

中国企业对德并购面临难得的黄金机遇期

中国企业通过多年发展,已经积累了足够规模的资本以及市场竞争力,但在技术、研发、全球营销网络以及品牌管理运营等方面,还比较薄弱,而德国公司在这个方面恰恰又处于世界的领先行列。目前新的一轮并购热潮中,有专利技术、有品牌价值、有国际市场开拓能力的德国中小型企业,成为中资企业在德国寻求并购的新目标。

中国企业对德并购正在进入黄金时期。第一,中国制造正处在转型升级新的阶段,更多地需要整合外部资源来实现跨越式发展;第二,中国已经拥有一批具有国际并购能力的市场主体;第三,全球经济尚处于复苏期,存在大量优质低估值的企业;第四,宽松资金面支持,人民币汇率承压,企业加强海外优质资产配置以抵御风险,以及对外投资审批环节简政放权,释放了企业海外投资活力;第五也是最重要一点,中德企业更注重长期价值合作,从目前的投资记录来看,中国企业更倾向于授权德国人继续管理企业,而不是加以干涉,德方也逐步以积极开放心态看待中企并购。

德国企业并购潮:将目光放在长远的未来

回顾中国企业在德国并购的发展路径,2008年以前,海外并购刚刚起步。中国企业在德国以小型并购为主,平均交易额在5000万欧元以下, 目标企业多为经营困难甚至破产的企业。近年来中国企业在德并购呈现出新特点,中国以前并购的是德国濒临破产企业,但现在并购的是德国成功且科技尖端的企业,而且交易规模变大。

产业基础可以靠并购,产业先进只能靠自强。《中国制造2025》战略之下,中国对制造业升级的呼声和渴望从未如此强烈。中国企业并购德国企业,并购前一定要做好战略思考,选择该 企业的目的是什么?买回来资源、品牌和技术之后如何消化吸收使用?并购达成并不是结束,而是新的开始,并购之后要怎样整合?着眼于未来,中国企业并购德国企业,一是要突破技术瓶颈,通过并购获得核心技术消化吸收再利用,发挥更大价值;二是要放低身段,学习德国企业工艺管理水平和工匠精神,提升自己的技术、管理以及营销渠道建设水平。

——发表于2016年第9期《中国工业评论》“案例分析”