国家高新区呼唤资本市场“科技版”

  • 长城战略咨询
  • 2014-03-28

      党的十八大提出实施创新驱动发展战略,引导经济发展由投资驱动向创新驱动转型。从本质来看,由创新来驱动经济的发展,就是要通过科技创新成果向经济效益的顺利转化,实现科技成果的资本化、产业化,而在此过程中,需要金融发挥“放大器”的作用,使创新的价值成为经济增长的主引擎。

      回顾20世纪后半叶“硅谷新经济”的诞生与发展历程可见,科技创新唯有插上资本的翅膀,才能彰显出驱动经济发展的巨大力量。硅谷作为全球创新高地,发端于新技术革命带来的大量科技创新成果,而新经济的崛起则源于针对科技企业的两项重要金融创新——风险投资和纳斯达克股票交易市场。风险投资使拥有创新成果的科技企业在初创期就获得资本的青睐,得以逐步壮大发展;纳斯达克市场则为成长期的科技企业建立了规范公开的价值评估与投资机制,将源源不断的社会资本注入硅谷企业的创新活动之中,并使最早投资于创新成果的风险资本获得了退出的渠道,继而开始新一轮的风险投资,持续挖掘和培育创新型企业。因而,硅谷的新经济是建立在科技进步与金融创新双螺旋结构之上的创新驱动型经济。

      科技型中小微企业是科技创新的主力军,我国的中小企业提供了全国66%的专利发明、74%以上的技术创新和82%以上的新产品开发。去年底由国家高新区向全国放开的全国中小企业股份转让系统,即“新三板”,使我国支撑科技型中小微企业成长的金融创新迎来了全新的开端。目前“新三板”的挂牌企业有90%来自国家高新区,80%以上是高新技术企业,而且大部分是处于创业期或成长期的中小微企业,因此可以说,“新三板”的全面扩容标志着我国“科技板”的诞生,不仅为处于创新链中关键位置的科技型中小微企业打开了资本市场的大门,而且也向广大投资者打开了投资创新、参与创新的大门。在全国实施创新驱动发展战略的新时期,“新三板”作为全国统一的股权登记和交易市场,将与创业板、中小企业板和主板共同组成一条面向企业发展各阶段的上市通道,为科技型中小微企业的快速成长和做大做强拓宽直接融资渠道。另一方面,“科技板”的形成也将进一步健全天使投资、创业投资和股权投资的退出方式,为近年来蓬勃发展的风险投资市场注入一剂强心针,引导实现社会资本支持科技创新、科技创新价值回报社会资本的良性循环。

      未来我国创新驱动型经济的实现,有赖于“新三板”市场的加快发展和成熟。国家高新区呼唤资本市场“科技板”,希望“新三板”逐步完善市场运行机制,不断创新监管服务模式,特别是在推行股票发行注册制、完善转板机制等方面深化金融改革创新,为科技型中小微企业打通利用资本市场直接融资的每一道关口,早日成为我国真正意义上的“科技板”。

——本文发表于2014年第3期《中国高新区》杂志“卷首语”