项目背景：

新经济时代，以独角兽为代表的新经济企业迭出，它们成长速度之快，成立不到十年估值达到了10亿美元，挑战了工业经济时代企业的成长路径。对此，北京市科学技术委员会（下简称科委）密切关注该现象，并委托国内关于独角兽企业研究比较前沿的机构——北京市长城企业战略研究所开展“基于估值的独角兽企业投融资规律及合理性研究”，该项目于2018年9月通过科委mis系统申报并启动，于2019年5月31日之前向科委提交全部课题成果。

咨询内容：

一是正确认识独角兽涌现的意义。回溯独角兽概念的兴起，梳理和辨析新经济时代独角兽企业这一新现象及其带来的一系列新问题，明确独角兽企业的本质特征与意义，对独角兽形成合理、客观认知，提出了认识独角兽的五大误区。

二是研究基于估值的独角兽投融资模式是否具有合理性。通过分析国外独角兽企业获得融资的典型案例，分析其成长过程中的历次融资事件、估值变化情况及同一时期的风险投资市场情况，解析独角兽估值融资行为，探析独角兽估值融资的特殊性和合理性，解决独角兽爆发式成长与估值融资模式的内在关联性问题。

三是分析独角兽企业的投融资规律。通过调研北京独角兽企业、在京的主要创业投资机构、风险投资机构、产业投资基金等，了解独角兽企业融资及风险资本针对（潜在）独角兽企业的投资情况，依据影响估值的首要因素，提出了北京独角兽估值融资行为的四种模式。

四是研究提出北京改善独角兽投融资环境以支持其健康发展的对策建议。重点分析了独角兽估值融资行为引发的问题与风险分析，从促进独角兽企业自身发展、监测与防范风险投资市场系统性风险、北京高精尖产业结构中的新兴产业生态营造等多个角度，围绕进一步改善投融资环境、趋利避害防范风险、营造良好创新环境等方面，提出支持北京独角兽企业健康发展的相关政策建议。

咨询成效：

截止2019年7月22日，一篇咨询决策建议《“独角兽”是否会成为北京金融风险防范的新重点？——关于独角兽估值系列问题的理性解读与建议》已被《北京信息》（信息专报）373期收录。

该项目于2019年6月21日召开专家结题评审会，项目成果获得验收专家一致好评与客户领导的高度认可，形成如下意见：

该课题参考了国外独角兽企业研究的理论和方法，调研了北京独角兽企业的基本情况，总结了独角兽企业成长的四种基本模式，分析了独角兽企业引发的相关问题，对促进北京独角兽企业健康有序发展提出了政策建议，相关决策咨询建议已被《北京信息》（信息专报）373期采纳，为相关部门促进北京新经济发展提供了决策参考支撑。

该课题组完成了任务书规定的任务指标，包括主报告、8000字摘要、3000字主题文章、3篇决策咨询以及北京独角兽调研报告，此外，课题组还完成了国外独角兽案例解析报告、相关译文等工作。

专家组认为，课题管理规范，经审计经费使用合理，建议通过验收。